DAX zieht auf neues Jahreshoch

Mit Spannung erwartete man letzte Woche die Rückkehr der amerikanischen Profis aus dem Urlaub und hoffte mithin auf ein höheres Handelsvolumen. Zwar kam es am Parkett zunächst wie befürchtet zu einem verhagelten September-Auftakt. Dann berappelten sich die Kurse aber wieder – aus Sicht der meisten Analysten ein Anzeichen dafür, dass man nach wie vor auf den Anlagedruck der unterinvestierten Großanleger bauen kann. Beruhigend wirkte auch der Beschluss der G-20-Finanzminister, von einem Einsammeln der globalen Hilfsprogramme vorerst noch abzusehen. Ein besonderes Augenmerk gilt nun der Börse Frankfurt. Einige Optimisten spekulieren hier auf eine politische Börse und liebäugeln dabei mit einem schwarz-gelben Bündnis. Somit scheint die Angst, die Börse könnte der Realität zu weit vorausgeeilt sein, nach der kurzen Konsolidierung wieder eher in den Hintergrund getreten zu sein – allerdings nicht ohne dabei anderen Sorgen Platz zu machen. Denn ganz so ungetrübt könne die Stimmung der Anlegerschaft nicht sein, wenn das Gold den Sprung über die 1000 Euro-Grenze wagt, meinen Skeptiker. Und dennoch: Aussteigen will niemand, denn bislang waren die Rücksetzer nur von kurzer Dauer.

Aus der Perspektive der Analysten

Vor dem September haben doch einige Marktstrategen Respekt. Auf einem Zick-Zack-Kurs sieht die Allianz Global Investors den DAX. Den Eintritt in die Konsolidierungsphase rufen auch die Stuttgarter Ellwanger &Geiger aus. Aber zur Begründung für die plötzlichen Molltöne muss hier hauptsächlich die Statistik herhalten. Seit 1996 habe der DAX im September durchschnittlich 2,2 Prozent nachgegeben. Eigentlich keine große Sache und vielleicht auch der Grund, warum sich auf mittlere Sicht die Minen der Analysten wieder aufhellen. Die Experten der Hessischen Landesbank sehen die Zukunft rosig und raten dazu, eventuelle Rückschläge zum Aufbau neuer Positionen zu nutzen. Die DZ-Bank sieht ebenfalls auf Sicht der kommenden zwölf Monate den DAX bei 6500 Punkten. Gestützt wird dieses Szenario von den Charttechnikern. Sie sehen den DAX recht solide im Aufwärtstrend liegen. Kursrückschläge in eine Region von 5100 bis 5200 Punkten seien möglich – mehr aber nicht.

Musterdepot und Strategie

BMW wurde von Morgan Stanley zu hoch gestuft mit der Begründung, der US-Automarkt dürfte als wichtigster Absatzmarkt für BMW in eine Erholungsphase eintreten. Eine recht dürftige Rechtfertigung für einen Tagesgewinn von über fünf Prozent. Dieses Tempo dürfte die Aktie nicht lange durchhalten. Ein relativ "zahmer" Schein auf fallende Kurse ist der Put der Citibank (CG5RWU) mit langer Laufzeit bis November und einer Bezugsbasis von 34 Euro, also auf Augenhöhe mit dem aktuellen Geschehen. DAX am 10. September (13.30 h): 5572 Punkte.